Stresstest / Vergangene Ereignisse
Der Zinsanstieg 2022
Im Jahr 2022 erhöhte die Federal Reserve ihr Zielband für die Federal Funds Rate ab dem 16. März von 0-0,25 % auf 4,25-4,50 %. Die Schweizerische Nationalbank erhöhte ihren Leitzins ab Juni in drei Schritten von -0,75 % auf 1,0 % und beendete im September die Negativzinsen, die sie erstmals im Dezember 2014 angekündigt hatte. Über das Kalenderjahr stieg die Rendite 2-jähriger US-Staatsobligationen um 368 Basispunkte und jene der 10-jährigen um 236 Basispunkte, während der S&P 500 um 19,44 % fiel. Steigende Renditen drücken die Obligationenkurse, deshalb fielen Aktien und Obligationen gleichzeitig.
Verfasst von Antevo · 15. September 2026 · öffentliche Daten und offizielle Quellen
Was die Märkte taten01 / Was geschah
Die Chronik,
der Reihe nach.
02 / Was die Märkte taten
Beobachtete Bewegungen,
mit angegebenem Zeitfenster.
Wo vermerkt, von Schlusskurs zu Schlusskurs. Dies sind historische Beobachtungen aus öffentlichen Daten, kein Modell und keine Prognose.
| Messgrösse | Zeitfenster | Stand | Veränderung | Quelle |
|---|---|---|---|---|
| Rendite 2-jähriger US-Staatsobligationen (konstante Laufzeit) | 31. Dezember 2021 → 30. Dezember 2022 | 0,73 → 4,41 | +368 Bp. | Board of Governors of the Federal Reserve System, H.15 Selected Interest Rates (Renditen von US-Staatsobligationen mit konstanter Laufzeit), über FRED · Kalenderjahr 2022. Höchste Rendite 2022: 4,72 % am 2022-11-07. |
| Rendite 10-jähriger US-Staatsobligationen (konstante Laufzeit) | 31. Dezember 2021 → 30. Dezember 2022 | 1,52 → 3,88 | +236 Bp. | Board of Governors of the Federal Reserve System, H.15 Selected Interest Rates (Renditen von US-Staatsobligationen mit konstanter Laufzeit), über FRED · Kalenderjahr 2022. Höchste Rendite 2022: 4,25 % am 2022-10-24. |
| USD/CHF (H.10), CHF pro USD | 30. Dezember 2021 → 30. Dezember 2022 | 0,9146 → 0,9241 | +1,04 % | Board of Governors of the Federal Reserve System, H.10 Foreign Exchange Rates (Ankaufskurse am Mittag in New York), über FRED · Kalenderjahr 2022. Beginnt am 30. Dez. 2021, weil H.10 für den 31. Dez. 2021 keinen Kurs ausweist. Höchster Kurs 2022: 1,0131 am 2022-11-03. |
| EUR/CHF (EZB-Referenzkurs), CHF pro EUR | 31. Dezember 2021 → 30. Dezember 2022 | 1,0331 → 0,9847 | −4,68 % | Euro-Referenzkurs der EZB (14.15 Uhr MEZ), Source: ECB statistics · Kalenderjahr 2022. Der Euro fiel im Jahresverlauf gegenüber dem Franken unter die Parität; tiefstes EZB-Fixing 2022: 0,9437 am 2022-09-28. |
| Rendite 2-jähriger US-Staatsobligationen (konstante Laufzeit) | 31. Dezember 2021 → 12. Oktober 2022 | 0,73 → 4,28 | +355 Bp. | Board of Governors of the Federal Reserve System, H.15 Selected Interest Rates (Renditen von US-Staatsobligationen mit konstanter Laufzeit), über FRED · Der 12. Okt. 2022 ist das Schlusstief des S&P 500 im Jahr 2022, nicht der Höchststand der Rendite. |
| Rendite 10-jähriger US-Staatsobligationen (konstante Laufzeit) | 31. Dezember 2021 → 12. Oktober 2022 | 1,52 → 3,91 | +239 Bp. | Board of Governors of the Federal Reserve System, H.15 Selected Interest Rates (Renditen von US-Staatsobligationen mit konstanter Laufzeit), über FRED · Der 12. Okt. 2022 ist das Schlusstief des S&P 500 im Jahr 2022, nicht der Höchststand der Rendite. |
| USD/CHF (H.10), CHF pro USD | 30. Dezember 2021 → 12. Oktober 2022 | 0,9146 → 0,998 | +9,12 % | Board of Governors of the Federal Reserve System, H.10 Foreign Exchange Rates (Ankaufskurse am Mittag in New York), über FRED · Beginnt am 30. Dez. 2021, weil H.10 für den 31. Dez. 2021 keinen Kurs ausweist. |
| EUR/CHF (EZB-Referenzkurs), CHF pro EUR | 31. Dezember 2021 → 12. Oktober 2022 | 1,0331 → 0,9664 | −6,46 % | Euro-Referenzkurs der EZB (14.15 Uhr MEZ), Source: ECB statistics |
S&P 500 (Kursindex): -19,44 % (4’766,18 auf 3’839,50) (Schlusskurs 31. Dez. 2021 bis Schlusskurs 30. Dez. 2022). Quelle
S&P 500 (Kursindex), bis zum Schlusstief 2022: -24,95 % (4’766,18 auf 3’577,03) (Schlusskurs 31. Dez. 2021 bis Schlusskurs 12. Okt. 2022). Quelle
03 / Die Daten
Tägliche Zeitreihen,
aus öffentlichen Quellen.
Rendite 2-jähriger US-Staatsobligationen, konstante Laufzeit (%)
Rendite 10-jähriger US-Staatsobligationen, konstante Laufzeit (%)
USD/CHF, Federal Reserve H.10 (CHF pro USD)
Aus Sicht von Frankenanlegern
Dasselbe Ereignis,
in Franken betrachtet.
Zwischen dem 30. Dezember 2021 und dem Aktientief am 12. Oktober 2022 legte der Dollar gegenüber dem Franken um 9,12 % zu; der S&P 500 (Kursindex), bis dahin in Dollar 24,95 % im Minus, lag in Franken somit rund 18,1 % tiefer. Bis zum Jahresende war der grösste Teil dieses Währungsgewinns wieder verschwunden (USD/CHF +1,04 % im Jahresverlauf), sodass der Rückgang im Kalenderjahr in Franken rund 18,6 % betrug, gegenüber 19,44 % in Dollar. Euro-Positionen verloren 2022 gemessen an den EZB-Referenzkursen 4,68 % in Franken. (Nur Kursindex, vor Dividenden; Schlusskurse der Aktien und Wechselkurse stammen von unterschiedlichen Tageszeiten.)
Quellen